Triển vọng khổng lồ của thị trường mã hóa tài sản thực toàn cầu và Việt Nam
Theo dự báo mới nhất từ Boston Consulting Group (BCG), thị trường mã hóa tài sản thực toàn cầu có khả năng vươn tới con số ấn tượng 19.000 tỷ USD vào năm 2033. Trong bối cảnh đó, Việt Nam được đánh giá là một thị trường có dư địa tăng trưởng đáng kể, với tiềm năng kỳ vọng đạt mức 70 đến 80 tỷ USD vào năm 2030. Đây là một cơ hội lớn trong lĩnh vực tài sản số, đặc biệt khi Việt Nam đang chuẩn bị triển khai thí điểm các sàn giao dịch tài sản mã hóa.
Cơ hội và thách thức từ góc nhìn chuyên gia
Trung tướng Đặng Vũ Sơn, nguyên Trưởng ban Ban Cơ yếu Chính phủ và hiện là cố vấn cấp cao tại Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA), nhận định rằng cơ hội lớn nhất của Việt Nam không chỉ nằm ở tốc độ phát triển nhanh mà còn ở việc đi đúng hướng ngay từ những bước đầu tiên. Ông nhấn mạnh rằng cách tiếp cận bài bản về thể chế, tiêu chuẩn và quản trị sẽ đóng vai trò then chốt trong việc quyết định khả năng tham gia sâu vào cấu trúc tài chính số mới của quốc gia.
Tuy nhiên, bên cạnh những triển vọng rõ ràng, lĩnh vực này vẫn tiềm ẩn nhiều phức tạp và rủi ro. Ông Nghiêm Minh Hoàng, Trưởng ban RWA thuộc Câu lạc bộ Đầu tư Tài sản số Việt Nam (VIDA), đã chỉ ra rằng các sản phẩm mã hóa tài sản thực phải đối mặt với 12 rủi ro chính, được phân thành ba nhóm lớn.
- Rủi ro tài sản cơ sở: Bao gồm việc nhà đầu tư không nắm quyền sở hữu pháp lý trực tiếp, phụ thuộc vào bên lưu ký và khó khăn trong việc thu hồi tài sản nếu đơn vị phát hành gặp sự cố.
- Rủi ro cấu trúc tài chính: Như khoảng trống bảo chứng, bất cân xứng lợi ích và nguy cơ phát hành token vượt quá giá trị tài sản thực.
- Rủi ro công nghệ và thị trường: Gồm thanh khoản không thực, hạn chế quy đổi, lỗi hệ thống và khung pháp lý chưa hoàn thiện. Đặc biệt, việc đánh giá quá cao vai trò của blockchain có thể dẫn đến định giá sai về công nghệ, vì hệ thống này chỉ đảm bảo dữ liệu mà không xác minh được tài sản ngoài chuỗi.
Thách thức kỹ thuật và quản trị trong mã hóa tài sản thực
Dưới góc độ kỹ thuật, Tiến sĩ Đỗ Văn Thuật, Giám đốc Giải pháp và Kiến trúc Blockchain tại công ty 1Matrix, nhấn mạnh rằng thách thức trọng tâm là đảm bảo tính xác thực giữa tài sản thực vật lý và dữ liệu trên chuỗi. Điều này đòi hỏi sự tích hợp chặt chẽ giữa các cổng dữ liệu thực đáng tin cậy, quy trình kiểm toán độc lập và khả năng đồng bộ giá theo thời gian thực để duy trì tính minh bạch và chính xác.
Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích tại Công ty Chứng khoán Kafi, lại cho rằng yếu tố quyết định sự thành bại không nằm ở công nghệ mà ở năng lực quản trị rủi ro. Đối với các nhà đầu tư, rủi ro lớn nhất thường xuất phát từ việc chưa hiểu đúng bản chất cấu trúc của sản phẩm. Do đó, thị trường đòi hỏi sự minh bạch tuyệt đối về quyền tài sản, cơ chế bảo chứng và khả năng thanh khoản thực tế. Điều này là cần thiết để duy trì niềm tin và bảo vệ người tham gia trước những biến động phức tạp của tài sản kỹ thuật số.
Nhìn chung, thị trường mã hóa tài sản thực tại Việt Nam đang đứng trước một cơ hội tăng trưởng đầy hứa hẹn, nhưng cũng phải đối mặt với nhiều thách thức từ pháp lý, công nghệ đến quản trị. Việc xây dựng một khung thể chế vững chắc và nâng cao nhận thức về rủi ro sẽ là chìa khóa để khai thác hiệu quả tiềm năng này trong tương lai.
