Cổ phiếu Vinhomes (mã VHM) vừa bất ngờ tăng kịch trần trong phiên giao dịch gần đây, bất chấp thị trường chung đang trong sắc đỏ. Chưa đầy ba tháng, thị giá VHM đã tăng gần 80%, lên mức 157.700 đồng mỗi cổ phiếu. Với mức giá này, một nghìn cổ phiếu VHM hiện có giá trị 157,7 triệu đồng, cao hơn giá một lượng vàng miếng SJC (theo chiều bán ra ngày 28/5).
Diễn biến bất ngờ sau điều chỉnh chương trình đổi vàng
Cú nhấn ga của cổ phiếu Vinhomes diễn ra ngay sau khi doanh nghiệp này công bố điều chỉnh chương trình quy đổi vàng nhàn rỗi thành tiền mua nhà, chỉ hai ngày kể từ lần đầu giới thiệu mô hình. Điều kiện tham gia được nới lỏng: khách hàng chỉ cần sở hữu lượng vàng tối thiểu 50% giá trị bất động sản thay vì 80% như kế hoạch ban đầu. Bên cạnh đó, Vinhomes bổ sung lựa chọn hoàn trả nhà sau ba năm, bên cạnh phương án năm năm trước đó.
Theo cam kết, dù khách hàng hoàn trả bất động sản sau ba hay năm năm, Vinhomes vẫn hoàn lại khoản tiền tương đương lượng vàng đã quy đổi, kèm lợi tức 2% mỗi năm, tính theo giá vàng tại thời điểm hoàn trả.
Quản trị rủi ro và mục tiêu lớn hơn
Trước những lo ngại về biến động giá vàng, lãnh đạo Vinhomes cho biết đã chuẩn bị phương án quản trị rủi ro từ sớm. Doanh nghiệp dự kiến mua bảo hiểm giá vàng thông qua các tổ chức tài chính lớn nhằm phòng ngừa biến động trong tương lai. Trên thị trường quốc tế, các công cụ phòng hộ phổ biến hiện nay gồm hợp đồng tương lai và quyền chọn vàng.
Song song đó, Vinhomes cho biết đang làm việc với các doanh nghiệp vàng bạc đá quý để ký cam kết dài hạn về nguồn cung vàng, tương ứng với lượng khách hàng chuyển đổi sau khi đáo hạn chương trình. Nguyên tắc triển khai là “nguồn cung đảm bảo tới đâu triển khai tới đó”, tránh mở rộng vượt khả năng kiểm soát rủi ro.
Vinhomes nhấn mạnh mục tiêu lớn hơn của chương trình là khơi thông nguồn lực vàng đang “nằm im” trong dân cư, đưa vào lưu thông trong nền kinh tế. Chính sách này xuất hiện trong bối cảnh Chính phủ nhiều lần yêu cầu nghiên cứu giải pháp huy động vàng và ngoại tệ nhàn rỗi phục vụ phát triển kinh tế.
So sánh với cổ phiếu VIC và vàng
Gần một năm trước, vào trung tuần tháng 7/2025, một nghìn cổ phiếu VIC của Vingroup (trước điều chỉnh do chia thưởng cổ phiếu) cũng đã có giá hơn một lượng vàng miếng SJC. Từ đó đến nay, VIC đã tăng 250% trong khi giá vàng chỉ tăng khoảng 30%. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư nhớ lại câu trả lời của tỷ phú Phạm Nhật Vượng khi cổ đông hỏi về việc đầu tư cổ phiếu VIC với vàng.
“Nên chọn VIC hay chọn vàng? Anh chọn VIC là đúng rồi đấy, với tâm huyết, công sức của từng này người, từng bước giá trị sẽ được tạo ra, đẳng cấp sẽ được công nhận. Tuy nhiên, giống như tàu phải có lúc có sóng, có gió, nên vội vàng nhảy khỏi tàu thì khó bơi tiếp”, ông Vượng khẳng định tại ĐHĐCĐ thường niên 2025 của Vingroup.
