Phần lớn các nhà kinh tế đã điều chỉnh dự báo về thời điểm cắt giảm lãi suất, chuyển kỳ vọng sang năm sau với niềm tin rằng đợt lạm phát hiện tại chỉ mang tính tạm thời. Hiện nay, chưa đến một nửa số chuyên gia dự đoán lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm trong năm nay. Mức lãi suất này đang được duy trì trong khoảng 3,50% - 3,75% kể từ tháng 12 năm ngoái.
Sự thay đổi đáng kể trong dự báo
Đây là một sự thay đổi cục diện rõ rệt so với tháng trước, khi hơn 2/3 chuyên gia từng kỳ vọng có ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các nhà kinh tế nhìn chung vẫn dự đoán lãi suất sẽ ôn hòa hơn trong tương lai xa. Họ tiếp tục coi đợt lạm phát tăng vọt do giá năng lượng leo thang từ cuộc xung đột tại Iran chỉ là nhất thời, và cho rằng áp lực này khó lan sang các mặt hàng tiêu dùng khác.
Thị trường tương lai và trái phiếu
Ngược lại, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện đang dự báo khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào cuối tháng 1 năm tới. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn một năm, vượt ngưỡng 4,6%.
Kết quả khảo sát của Reuters
Theo khảo sát của Reuters từ ngày 14 đến 19 tháng 5, gần 85% nhà kinh tế (83 trên 101 chuyên gia) dự báo lãi suất chuẩn của Mỹ sẽ giữ nguyên ở mức 3,50% - 3,75% cho đến hết quý 3. Tỷ lệ này cao hơn nhiều so với mức chỉ hơn một nửa số chuyên gia vào tháng trước và gần 70% vào tháng 3 từng kỳ vọng có ít nhất một đợt cắt giảm trước thời điểm đó.
Nhận định từ chuyên gia
Ông Aditya Bhave, Trưởng bộ phận kinh tế Mỹ tại Bank of America, nhận định cả việc tăng và giảm lãi suất đều có khả năng xảy ra. Tuy nhiên, kịch bản cơ bản vẫn là giữ nguyên lãi suất, và ranh giới giữa hai lựa chọn còn lại rất mong manh. Ông cho rằng nếu động thái tiếp theo của Fed là cắt giảm lãi suất, điều đó nhiều khả năng sẽ diễn ra vào năm sau. Ông cũng lưu ý rằng chắc chắn có những rủi ro khiến lạm phát cao hơn do những bất ổn lớn xung quanh.
Phân bổ dự báo
Hiện tại, thị trường chưa có sự đồng thuận rõ ràng về mức lãi suất vào cuối năm. Một nhóm thiểu số gần 50% (49 trên 101 chuyên gia) dự báo Fed sẽ không có động thái nào trong năm nay, tăng so với mức khoảng 1/3 trong dự báo trước đó. Gần 1/3 số chuyên gia kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, chủ yếu tập trung vào tháng 12. Chỉ có 4 nhà kinh tế dự báo có ít nhất một đợt tăng lãi suất.
Lạm phát và các chỉ số kinh tế
Lạm phát tại Mỹ hiện cao hơn 1 điểm phần trăm so với mục tiêu 2% của Fed và đã duy trì trên mức này trong hơn nửa thập kỷ. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, gần nhất tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Gần 86% chuyên gia trong một nhóm khảo sát nhỏ hơn cho rằng áp lực lạm phát hiện tại chỉ là tạm thời, dù họ vẫn bất đồng về khả năng tình hình thay đổi.
Các dự báo về tỷ lệ thất nghiệp và tăng trưởng kinh tế nhìn chung không thay đổi. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo ở mức bình quân 4,3% hoặc cao hơn một chút trong những năm tới, tương đương mức hiện tại. Tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ dự kiến đạt khoảng 2%.
Theo Reuters
Theo Anh Dũng
