Thị trường tài chính toàn cầu rung lắc và bài học về sức chống chịu
Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu liên tục chao đảo bởi các yếu tố địa chính trị phức tạp, đứt gãy nguồn cung kéo dài và mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao, câu chuyện nâng cao sức chống chịu của nền kinh tế và doanh nghiệp một lần nữa trở thành trọng tâm nóng hổi. Các chuyên gia kinh tế nhận định, dù những cú sốc từ bên ngoài không phải là điều mới mẻ, nhưng mức độ cộng hưởng của nhiều rủi ro cùng lúc đang khiến thị trường phản ứng nhạy cảm và bất ổn hơn bao giờ hết.
Góc nhìn từ chuyên gia Vietcombank Fund Management
Chia sẻ trong Talkshow Phố Tài chính trên VTV8 mới đây, ông Nguyễn Duy Anh, CFA, Giám đốc Quản lý Danh mục đầu tư tại Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF), đã đưa ra những phân tích sâu sắc. Ông nhìn nhận: “Nếu nhìn lại lịch sử thị trường tài chính, những giai đoạn biến động mạnh do yếu tố bên ngoài diễn ra tương đối thường xuyên… Tuy nhiên, nếu nhìn dài hạn thì thị trường thường phục hồi khá nhanh khi nền kinh tế ổn định trở lại”.
Dẫn chứng từ sau cú sốc Covid-19 năm 2020, ông Duy Anh cho biết VN-Index đã tăng hơn 2 lần trong chưa đầy 18 tháng, phản ánh rõ nét chu kỳ phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp. Tuy nhiên, điểm khác biệt của giai đoạn hiện nay nằm ở việc nhiều yếu tố rủi ro xuất hiện đồng thời: từ căng thẳng địa chính trị leo thang, lãi suất toàn cầu duy trì ở mức cao kéo dài đến việc nhiều loại tài sản đã tăng mạnh trước đó, tạo ra áp lực điều chỉnh.
Ông nhấn mạnh: “Nhưng về bản chất, biến động là một phần tất yếu của thị trường. Điều quan trọng là nhìn vào nền tảng kinh tế và sức khỏe doanh nghiệp trong dài hạn”.
Kiến nghị chính sách và giải pháp cho thị trường vốn
Về mặt chính sách tiền tệ, vị Tiến sĩ này cho rằng cần cố gắng giữ mặt bằng lãi suất ở mức phù hợp hơn cho các doanh nghiệp. Với mức lãi suất trên 10% thì các doanh nghiệp rất khó để đạt được một mức lợi nhuận tốt và bền vững.
“Nếu mà chúng ta điều tiết xuống khoảng dưới 10% thì tôi nghĩ là các doanh nghiệp sẽ mạnh dạn tiếp cận các nguồn vốn từ các hệ thống ngân hàng”, ông Quốc Anh nhấn mạnh trong phần thảo luận.
Bên cạnh đó, vị chuyên gia này kiến nghị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và các công ty chứng khoán cần tăng cường hoạt động tư vấn, hỗ trợ đối với những doanh nghiệp có quy mô vừa trở lên, với số lượng nhân viên khoảng 100 - 200 người và doanh thu khoảng 2-3 tỷ đồng mỗi năm. Mục tiêu là đưa họ trở thành những công ty đại chúng, góp phần mở rộng và làm sâu sắc hơn thị trường chứng khoán.
Bổ sung thêm, CFA của Quỹ Vietcombank cho rằng về mặt thị trường vốn, thị trường chứng khoán có ba yếu tố quan trọng cần tập trung cải thiện:
- Tăng quy mô và độ sâu của thị trường: Hiện vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam đã đạt gần 10 triệu tỷ đồng, tương đương khoảng 85% GDP. Mục tiêu của Chính phủ là nâng con số này lên 100% GDP trong năm tới, qua đó giúp thị trường trở thành kênh huy động vốn quan trọng và hiệu quả cho nền kinh tế.
- Thu hút thêm dòng vốn dài hạn: Đặc biệt là từ các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nước ngoài. Khi thị trường có nhiều dòng vốn dài hạn, biến động do tâm lý ngắn hạn sẽ giảm bớt đáng kể, tạo nền tảng ổn định hơn.
- Nâng cao tính minh bạch và quản trị doanh nghiệp: Để nhà đầu tư có thể đánh giá doanh nghiệp dựa trên nền tảng cơ bản vững chắc thay vì chỉ dựa vào tâm lý thị trường nhất thời.
Ông Nguyễn Duy Anh khẳng định: “Nếu làm tốt những yếu tố này, thị trường sẽ có khả năng chống chịu tốt hơn trước các cú sốc từ bên ngoài”.
Triển vọng dài hạn của kênh đầu tư chứng khoán
Vị chuyên gia này cũng chia sẻ quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn. Ông cho biết, trong dài hạn, kênh chứng khoán vẫn là một kênh sinh lời rất tốt cho nhà đầu tư trên thế giới trong vòng 100 năm trở lại đây so với tất cả các loại tài sản khác.
“Cho nên nếu đầu tư trên thị trường chứng khoán về dài hạn thì trong ngắn hạn có thể có những biến động thị trường sụt giảm, nhưng mà về dài hạn thì chắc chắn sẽ sinh lời tốt cho nhà đầu tư”, ông Duy Anh nhấn mạnh, khuyến khích các nhà đầu tư giữ vững tâm lý và chiến lược dài hạn trong bối cảnh thị trường nhiều biến động hiện nay.
