Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà nhấn mạnh phối hợp chính sách tiền tệ - tài khóa - thị trường vốn năm 2026
Nhân dịp năm mới và đón Tết cổ truyền Bính Ngọ 2026, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) Phạm Thanh Hà đã có những đánh giá chi tiết về vai trò điều phối giữa chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa và thị trường vốn, đồng thời đưa ra định hướng phối hợp trong năm 2026.
Vai trò quan trọng của chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa
Theo Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà, chính sách tiền tệ (CSTT) và chính sách tài khóa (CSTK) là hai công cụ vô cùng quan trọng trong điều hành kinh tế vĩ mô. CSTT có vai trò trực tiếp và gián tiếp trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Thực tế tại Việt Nam cũng như kinh nghiệm quốc tế đã cho thấy CSTT cần ưu tiên mục tiêu dài hạn là kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô.
Trong khi đó, CSTK với các công cụ như chi tiêu tài khóa, đầu tư công và điều chỉnh sắc thuế tác động trực tiếp vào tiêu dùng, đầu tư, thu hút đầu tư nước ngoài trực tiếp (FDI) và xuất khẩu của quốc gia, từ đó ảnh hưởng đến tổng cầu và tăng trưởng kinh tế. Một vai trò quan trọng khác của chi tiêu ngân sách đối với tăng trưởng là thông qua "hiệu ứng vốn mồi": triển khai các dự án đầu tư công sẽ kéo theo đầu tư tư nhân, tạo công ăn việc làm và kích thích tiêu dùng. "Có thể nói CSTK có vai trò rất lớn trong thúc đẩy tổng cầu của nền kinh tế", Phó Thống đốc nhấn mạnh.
Thị trường vốn là "xương sống" của nền kinh tế
Song song với CSTT và CSTK, theo ông Hà, các chính sách thúc đẩy phát triển thị trường vốn (bao gồm thị trường cổ phiếu và trái phiếu) cũng đóng vai trò như "xương sống" của nền kinh tế. Chúng giúp huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả cho doanh nghiệp và Chính phủ để đầu tư vào sản xuất, cơ sở hạ tầng, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và giảm sự phụ thuộc vào nguồn vốn tín dụng ngân hàng.
Qua đó, thị trường vốn góp phần phân bổ nguồn lực hiệu quả và tạo điều kiện cho đổi mới sáng tạo, hướng tới một hệ thống tài chính đa dạng, minh bạch, an toàn và bền vững. Thực tế trong những năm qua, công tác phối hợp CSTT với CSTK và các chính sách vĩ mô khác đã được NHNN và các bộ, ngành phối hợp triển khai chặt chẽ.
Định hướng phối hợp trong năm 2026 và giai đoạn 2026-2030
Bước sang năm 2026 và giai đoạn 2026-2030, Phó Thống đốc cho rằng để thực hiện mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội mà Quốc hội và Chính phủ đề ra, cần tiếp tục có sự phối hợp chặt chẽ và hỗ trợ tích cực lẫn nhau giữa CSTT, CSTK và các chính sách kinh tế vĩ mô khác. Mục tiêu là phát huy hiệu quả, giữ vững ổn định vĩ mô, kiểm soát lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng và bảo đảm các cân đối lớn của nền kinh tế.
Trong đó, trọng tâm là nâng cao chất lượng phối hợp giữa các chính sách trên cơ sở bám sát diễn biến thực tiễn, chia sẻ thông tin kịp thời và phát huy đúng vai trò của từng chính sách để hướng tới phát triển bền vững. "Trong bối cảnh dư địa của CSTT được đánh giá là rất hạn hẹp như hiện nay, cần tập trung ưu tiên mở rộng CSTK có trọng tâm, trọng điểm, là trụ cột để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ hiệu quả cho CSTT", Phó Thống đốc cho biết.
Đồng thời, ông nhấn mạnh cần tiếp tục đẩy mạnh các giải pháp thúc đẩy sự phát triển an toàn và bền vững của thị trường vốn để trở thành kênh cung ứng vốn trung, dài hạn chủ yếu cho nền kinh tế, đảm bảo đáp ứng tốt nhu cầu vốn cho tăng trưởng cao trong thời gian tới.
Thách thức và giải pháp trong điều hành chính sách tiền tệ
Phó Thống đốc cũng nhận định điều hành CSTT thời gian tới sẽ đối mặt với nhiều sức ép từ các yếu tố trong nước và quốc tế. Trong bối cảnh đó, ông Hà cho biết điều hành CSTT của NHNN sẽ tiếp tục kiên định ưu tiên mục tiêu kiểm soát lạm phát, giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững.
Đồng thời, NHNN sẽ phát huy bài học kinh nghiệm từ giai đoạn 2021-2025 để có quyết định điều hành đồng bộ các công cụ và giải pháp với thời điểm và liều lượng hợp lý, phù hợp với bối cảnh thực tiễn. CSTT sẽ tiếp tục tăng cường phối hợp với CSTK và các chính sách vĩ mô khác để giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và củng cố các cân đối lớn của nền kinh tế, đặc biệt trong giai đoạn ứng dụng khoa học công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số đang diễn ra mạnh mẽ.
Các biện pháp hỗ trợ và đảm bảo an toàn hệ thống
NHNN tiếp tục chỉ đạo các tổ chức tín dụng tăng trưởng tín dụng an toàn và hiệu quả, hướng tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và các động lực tăng trưởng kinh tế theo chỉ đạo của Chính phủ. Đồng thời, kiểm soát chặt chẽ tín dụng đối với lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro, tăng cường rà soát và đơn giản hóa thủ tục cấp tín dụng, áp dụng chuyển đổi số vào quy trình cấp tín dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho người dân và doanh nghiệp tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng.
Thể chế pháp luật ngân hàng cũng tiếp tục được hoàn thiện để đảm bảo cơ sở pháp lý đồng bộ và thuận lợi cho điều hành CSTT, thúc đẩy phát triển thị trường tiền tệ và hội nhập quốc tế. Song song với đó, NHNN chú trọng thực hiện các giải pháp như nâng cao năng lực thanh tra, giám sát và kiểm tra các lĩnh vực rủi ro, nợ xấu, đảm bảo an toàn và lành mạnh hệ thống tổ chức tín dụng, thúc đẩy chuyển đổi số và tăng cường năng lực quản trị.
"Những giải pháp này sẽ tạo nền tảng ổn định, hỗ trợ điều hành CSTT hiệu quả, duy trì thanh khoản, ổn định tỷ giá, đồng thời đảm bảo niềm tin của người dân, doanh nghiệp và nhà đầu tư", Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà kết luận.
