VN-Index Tiến Gần Vùng Hỗ Trợ Quan Trọng: Chuyên Gia Cảnh Báo Rủi Ro Ngắn Hạn

VN-Index Tiến Gần Vùng Hỗ Trợ Quan Trọng: Chuyên Gia Cảnh Báo Rủi Ro Ngắn Hạn

Theo nhận định từ Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), trong phiên giao dịch cuối tuần trước, thị trường đã phải hứng chịu áp lực bán mạnh mẽ đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Điều này đã khiến chỉ số VN-Index giảm xuống dưới mốc hỗ trợ kỹ thuật quan trọng là đường trung bình động MA50. Diễn biến này cho thấy rõ ràng rằng rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn đang có xu hướng gia tăng đáng kể.

Phân Hóa Dòng Tiền Và Áp Lực Bán

VCBS cũng ghi nhận một sự phân hóa rất rõ nét trong dòng tiền giữa các nhóm ngành khác nhau. Trong khi dòng vốn vẫn tiếp tục tập trung chủ yếu vào một số nhóm cổ phiếu như dầu khí, cảng biển và phân bón, thì áp lực bán lại gia tăng mạnh mẽ ở các nhóm cổ phiếu bất động sản và chứng khoán. Trước bối cảnh thị trường đầy biến động này, VCBS đã đưa ra khuyến nghị rằng các nhà đầu tư cần phải theo sát sát sao diễn biến thị trường trong những phiên giao dịch sắp tới. Đồng thời, họ nên cân nhắc việc giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục đầu tư hoặc hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính.

Góc Nhìn Kỹ Thuật Từ Các CTCK

Ở góc độ phân tích kỹ thuật, Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng VN-Index hiện vẫn chưa xuất hiện những tín hiệu tạo đáy một cách rõ ràng. Do đó, quán tính giảm điểm của chỉ số vẫn còn tồn tại. Tuy nhiên, chỉ số này đang tiến rất gần đến vùng hỗ trợ quan trọng nằm trong khoảng 1.710-1.725 điểm. Đây là khu vực hội tụ của đường trung bình động MA100 và đường xu hướng trung hạn (trendline). TPS kỳ vọng rằng tại vùng hỗ trợ này, thị trường có khả năng xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật, bởi nhiều chỉ báo động lượng đã rơi vào vùng quá bán. Mặc dù phải đối mặt với áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn, TPS vẫn đánh giá rằng cấu trúc xu hướng trung và dài hạn của thị trường vẫn được duy trì ổn định, với các đỉnh sau và đáy sau cao hơn, cho thấy xu hướng tăng cơ bản vẫn chưa bị phá vỡ. Theo đó, TPS khuyến nghị các nhà đầu tư không nên bán tháo bằng mọi giá khi chỉ số đã tiệm cận vùng hỗ trợ, mà thay vào đó nên chờ đợi các nhịp hồi để có thể cơ cấu lại danh mục đầu tư một cách hợp lý.

Trong khi đó, Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cho biết VN-Index đã hình thành mẫu nến Shooting Star kèm theo thanh khoản tăng mạnh, phản ánh áp lực bán chủ động đang hiện diện trên thị trường. Việc chỉ số đánh mất mốc 1.770 điểm, tương ứng với đường MA50 ngày, khiến cho rủi ro điều chỉnh tiếp tục gia tăng. Dù vậy, PHS cũng lưu ý rằng chỉ báo RSI đang tiến gần đến vùng quá bán 20-30, qua đó mở ra khả năng xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật trong ngắn hạn. Theo phân tích của PHS, vùng kháng cự gần của VN-Index nằm quanh khu vực 1.780-1.800 điểm, trong khi vùng hỗ trợ thấp hơn nằm ở khu vực 1.700-1.720 điểm. Chiến lược được khuyến nghị là duy trì tỷ trọng đầu tư ở mức trung bình, tập trung vào việc cơ cấu danh mục hiện có và tận dụng các nhịp hồi để hạ bớt tỷ trọng nếu xuất hiện tín hiệu gãy xu hướng.

Kỳ Vọng Nâng Hạng Hỗ Trợ Tâm Lý Thị Trường

Bên cạnh các yếu tố phân tích kỹ thuật, thị trường tuần qua cũng đón nhận những thông tin tích cực đến từ chính sách khi Bộ Tài chính chính thức ban hành Thông tư 08/2026/TT-BTC. Điều này diễn ra trong bối cảnh mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam đang đến rất gần. Quy định mới này được kỳ vọng sẽ tháo gỡ một trong những rào cản lớn đối với các nhà đầu tư nước ngoài, qua đó cải thiện đáng kể triển vọng thu hút dòng vốn ngoại vào thị trường trong nước.

Theo quy định của Thông tư 08, các nhà đầu tư nước ngoài được phép giao dịch thông qua các tổ chức môi giới toàn cầu (Global Broker) mà không cần phải mở tài khoản trực tiếp tại các công ty chứng khoán trong nước. Đây là một tiêu chí quan trọng theo yêu cầu của FTSE Russell và được đánh giá có ý nghĩa then chốt trong kỳ rà soát thị trường vào tháng 3/2026, với kết quả dự kiến sẽ được công bố vào tháng 4/2026.

Nhận định về tác động của chính sách mới này, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân tại Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng Thông tư 08 sẽ giúp thị trường Việt Nam đáp ứng được tiêu chí "Global Broker". Qua đó, nó gia tăng khả năng đạt kết quả tích cực trong kỳ đánh giá sắp tới và củng cố triển vọng nâng hạng vào tháng 9 năm nay. Theo ông Minh, dòng vốn từ các quỹ đầu tư chủ động thường có xu hướng giải ngân sớm hơn so với các quỹ thụ động. Vì vậy, dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ cải thiện trong thời gian tới, tạo nền tảng vững chắc cho một chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường sau giai đoạn điều chỉnh hiện tại.

Khuyến Nghị Chiến Lược Đầu Tư

Ở góc độ ngắn hạn, đại diện của Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định rằng VN-Index có thể duy trì các nhịp hồi phục kỹ thuật trong phiên đầu tuần, với khả năng kiểm định lại đường MA20. Dòng tiền cho thấy những dấu hiệu lan tỏa tốt hơn giữa các nhóm cổ phiếu, phản ánh sự luân chuyển vốn giữa các ngành thay vì rút vốn hoàn toàn khỏi thị trường. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn vẫn nằm trong vùng tích cực, dù xu hướng chung được đánh giá ở mức trung tính. Qua đó, khuyến nghị trong ngắn hạn là nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu khoảng 30-40% danh mục và chỉ giải ngân với tỷ trọng thấp. Với trung hạn, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy, do đó tỷ trọng cổ phiếu phù hợp được khuyến nghị ở mức 30-50%.

Liên quan đến diễn biến giảm mạnh của thị trường khi VN-Index đánh mất mốc 1.800 điểm, ông Lê Đức Khánh - Giám đốc Phân tích tại Chứng khoán VPS cho rằng chỉ số có thể lùi về vùng hỗ trợ 1.725-1.750 điểm trước khi xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật. Theo ông Khánh, khả năng VN-Index giảm sâu về vùng 1.600 điểm là không cao, trong bối cảnh xu hướng tăng trung hạn vẫn được duy trì ổn định.

Ông Khánh cũng lưu ý về sự phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm cổ phiếu, điều này khiến hiệu quả danh mục đầu tư của các nhà đầu tư có thể khác nhau một cách đáng kể. Một số nhóm cổ phiếu như dầu khí, tiện ích, hóa chất vẫn duy trì diễn biến tích cực, trong khi nhiều cổ phiếu khác tiếp tục điều chỉnh giảm. Theo đó, việc quản trị danh mục hiệu quả, lựa chọn cổ phiếu phù hợp và kiểm soát tâm lý đầu tư đóng vai trò then chốt trong giai đoạn hiện nay. Trong giai đoạn cận Tết Nguyên đán, chiến lược được khuyến nghị là duy trì tỷ trọng hợp lý, hạn chế tối đa các giao dịch cảm tính và kiên nhẫn chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ thị trường.