Thị trường bán lẻ dược phẩm Việt Nam đang chứng kiến sự chuyển dịch mạnh mẽ từ các nhà thuốc truyền thống sang các chuỗi hiện đại, với quy mô thị trường ước tính đạt 214.000 tỷ đồng trong năm 2025 (không bao gồm vắc-xin), tương ứng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 10% giai đoạn 2020–2025, theo nghiên cứu của bên thứ ba được Vietcap trích dẫn.
Tỷ lệ thâm nhập bán lẻ hiện đại thấp, dư địa tăng trưởng lớn
Theo ước tính của Vietcap, tỷ lệ thâm nhập bán lẻ hiện đại trong ngành dược phẩm chỉ đạt 19% trong năm 2025, để lại dư địa lớn cho các chuỗi nhà thuốc hiện đại gia tăng thị phần. Việc thắt chặt quản lý thuế và yêu cầu báo cáo đối với hộ kinh doanh cá thể được đánh giá là động lực thúc đẩy xu hướng dịch chuyển từ nhà thuốc truyền thống nhỏ lẻ sang các chuỗi hiện đại.
Vietcap nhận định thị trường bán lẻ dược phẩm Việt Nam đang từng bước hợp nhất theo hướng hình thành cấu trúc thị trường độc quyền nhóm, trong đó các chuỗi nhà thuốc hiện đại tiếp tục gia tăng thị phần từ các nhà thuốc truyền thống nhỏ lẻ.
Long Châu dẫn đầu với thị phần 25%
Trong số các chuỗi nhà thuốc hiện đại, Long Châu đã khẳng định vị thế dẫn đầu rõ rệt. Vietcap ước tính thị phần của Long Châu trong phân khúc bán lẻ dược phẩm đã tăng từ mức chỉ 5% vào năm 2021 lên 25% vào năm 2025, vượt trội so với các chuỗi hiện đại khác. Đà tăng trưởng này được hỗ trợ bởi CAGR doanh thu 72% trong giai đoạn 2021–2025, cùng với CAGR số lượng cửa hàng đạt 57% trong cùng kỳ.
Đồng thời, Long Châu liên tục cải thiện biên lợi nhuận, với biên lợi nhuận ròng tăng từ mức hòa vốn năm 2021 lên khoảng 2,1% vào năm 2025, theo ước tính của Vietcap.
Pharmacity tái cấu trúc, huy động vốn mở rộng
Theo truyền thông, Pharmacity đã ghi nhận EBITDA dương trong quý 4/2025, sau chương trình tái cấu trúc kéo dài nhiều năm bắt đầu từ đầu năm 2023, tập trung vào tinh gọn mạng lưới cửa hàng và tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm. Gần đây, công ty đã huy động thành công nguồn vốn trị giá 50–80 triệu USD từ LeapFrog Investments, một quỹ đầu tư tư nhân, nhằm hỗ trợ chiến lược mở rộng mạng lưới cửa hàng, đặc biệt tại các đô thị loại 2 và loại 3. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu đạt khoảng 2.000 cửa hàng vào năm 2030, gần như gấp đôi quy mô mạng lưới hiện tại.
An Khang tiến gần điểm hòa vốn
Chuỗi An Khang đã tiệm cận điểm hòa vốn lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trong quý 1/2026, sau khi triển khai chương trình tái cấu trúc từ đầu năm 2024, tập trung vào tối ưu hóa mô hình cửa hàng. Ban lãnh đạo dự kiến mở mới khoảng 100 cửa hàng và kỳ vọng chuỗi sẽ bắt đầu có lợi nhuận trong năm 2026.
