Ngày 22/6, vốn hóa của SK Hynix đạt khoảng 2,08 triệu tỷ won (1.350 tỷ USD), vượt qua mức 2,067 triệu tỷ won của Samsung, lần đầu tiên Samsung mất vị trí số một kể từ năm 2000. Sự kiện này phản ánh cách làn sóng AI đang tái định hình ngành bán dẫn toàn cầu.
Từ bờ vực phá sản đến đỉnh cao
SK Hynix được thành lập năm 1983 thuộc Hyundai, sau đó tách ra và được SK Group mua lại. Năm 2002, công ty suýt bị bán mình vì nợ nần sau mở rộng quá nhanh, đứng trước nguy cơ bị Micron thâu tóm và chịu sự kiểm soát của chủ nợ gần một thập kỷ. Cổ phiếu từng bị xem như “xu lẻ” trên thị trường.
Bước ngoặt đến khi SK Group đặt cược vào bộ nhớ băng thông cao (HBM), một lĩnh vực ít được chú ý. DRAM truyền thống vốn là hàng hóa phổ thông, nhưng với sự phát triển của AI, HBM trở nên khan hiếm. DRAM xếp chồng nhiều lớp cho tốc độ cao hơn, tiêu thụ điện năng thấp hơn, đóng vai trò thiết yếu trong vận hành bộ xử lý AI. HBM tích hợp chặt chẽ với GPU AI, tạo rào cản kỹ thuật cao và cho phép nhà cung cấp có quyền định giá lớn.
Chiến lược chuyên môn hóa mang lại lợi thế
Trong khi Samsung có danh mục kinh doanh rộng từ điện thoại, TV đến chip logic, SK Hynix tập trung gần như hoàn toàn vào bộ nhớ. Chiến lược này từng khiến công ty chịu lỗ hoạt động 7.730 tỷ won năm 2023, nhưng khi làn sóng AI bùng nổ, lợi thế chuyên môn hóa phát huy tác dụng. Năm 2024, SK Hynix ghi nhận lợi nhuận hoạt động kỷ lục 23.500 tỷ won. Cổ phiếu tăng hơn 340% trong năm nay, đưa SK Hynix trở thành doanh nghiệp chip nhớ giá trị nhất thế giới.
“Sự xuất hiện của các loại bộ nhớ AI được tùy biến đã làm thay đổi căn bản cấu trúc kinh tế của ngành bán dẫn, đồng thời giúp SK Hynix vươn lên trở thành công ty dẫn đầu thị trường”, ông Kim Sun-woo, chuyên gia phân tích cấp cao tại Meritz Securities, nhận định.
Thị phần HBM áp đảo và kế hoạch niêm yết tại Mỹ
SK Hynix hiện là nhà cung cấp HBM hàng đầu cho Nvidia và Google. Đến năm 2025, hãng nắm giữ khoảng 61% thị phần HBM toàn cầu, vượt xa Samsung (17%) và Micron (21%). Theo ước tính của Bank of America, sản lượng DRAM hàng tháng của SK Hynix năm nay đạt khoảng 589.000 wafer, trong khi Samsung đạt 691.000 wafer. Từ năm 2025-2028, SK Hynix được dự báo tăng công suất DRAM khoảng 38%, cao hơn mức 17,5% của đối thủ. Nếu xu hướng tiếp diễn, khoảng cách sản lượng giữa hai công ty có thể giảm xuống dưới 10% vào năm 2028.
“Trước đây, sự khác biệt về quy mô sản xuất khiến các đối thủ gần như không có cơ hội thu hẹp khoảng cách lợi nhuận với Samsung”, ông Kim Sun-woo nhận định. Reuters cho biết SK Hynix đang chọn sàn Nasdaq cho kế hoạch niêm yết tại Mỹ, giúp mở rộng tệp nhà đầu tư quốc tế và nâng cao vị thế toàn cầu.
