Cơn Sốt Vay Thế Chấp Vàng: Động Lực Mới Cho Nền Kinh Tế Ấn Độ
Người Ấn Độ từ lâu đã nổi tiếng với thói quen tích trữ vàng, coi đó như một tài sản văn hóa và đảm bảo tài chính qua nhiều thế hệ. Tuy nhiên, hiện nay, khối tài sản khổng lồ này không còn chỉ "ngủ yên" trong két sắt mà đang trở thành động lực mới cho nền kinh tế, đồng thời là tâm điểm của một cơn sốt tín dụng sôi động.
Khối Tài Sản Khổng Lồ Được Đánh Thức
Theo báo cáo của Morgan Stanley, các hộ gia đình Ấn Độ hiện nắm giữ hơn 34.000 tấn vàng, với tổng giá trị ước tính lên tới 5.000 tỷ USD. Con số này tương đương với quy mô của nhiều nền kinh tế lớn trên thế giới, và giờ đây, "núi vàng" ấy đang được đánh thức một cách mạnh mẽ.
Trong bối cảnh các kênh tín dụng tiêu dùng khác chững lại, các khoản vay thế chấp bằng vàng đang tăng trưởng mạnh mẽ tại Ấn Độ. Chỉ trong vòng một năm, dư nợ loại hình này đã tăng hơn gấp đôi, đạt 4 nghìn tỷ rupee (khoảng 43,3 tỷ USD) vào tháng 1, theo dữ liệu từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Nếu tính cả các khoản vay từ các tổ chức tài chính phi ngân hàng (NBFC), quy mô thực tế có thể lên tới 14 nghìn tỷ rupee, cho thấy đây không còn là một thị trường ngách mà đã trở thành phân khúc tín dụng bán lẻ lớn thứ ba, chỉ đứng sau vay mua nhà và mua xe.
Yếu Tố Thúc Đẩy Làn Sóng Vay Vàng
Có nhiều yếu tố cùng lúc thúc đẩy làn sóng này. Trước hết là việc siết chặt các khoản vay tín chấp từ cuối năm 2023, khi ngân hàng trung ương thắt chặt quy định, khiến nhiều cá nhân và doanh nghiệp nhỏ mất đi kênh tiếp cận vốn quen thuộc. Song song đó, giá vàng toàn cầu tăng mạnh đã làm thay đổi "cuộc chơi". Từ năm 2024 đến nay, giá vàng đã tăng hơn 140%, có thời điểm vượt mốc 5.000 USD/ounce, giúp giá trị tài sản đảm bảo tăng lên đáng kể. Điều này đồng nghĩa với việc người vay có thể nhận được khoản tiền lớn hơn từ cùng một lượng vàng, khiến hình thức vay này trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết.
Nếu trước đây, vay thế chấp bằng vàng chủ yếu phổ biến ở các khu vực nông thôn và cộng đồng nông nghiệp tại miền Nam Ấn Độ, thì nay xu hướng này đã lan rộng ra các đô thị lớn. Không chỉ tầng lớp trung lưu, mà cả những người có thu nhập cao tại các thành phố cũng bắt đầu sử dụng vàng như một "đòn bẩy tài chính" cho các nhu cầu cấp bách.
Tác Động Đến Thị Trường Tài Chính
Sự thay đổi này đang tạo ra cú hích lớn cho các tổ chức tài chính phi ngân hàng như Manappuram Finance và Muthoot Finance - những doanh nghiệp dẫn đầu thị trường. Trong vòng một năm qua, cổ phiếu của họ đã tăng lần lượt 24% và 47%, vượt xa thị trường chung. Một trong những lợi thế lớn nhất của các tổ chức này là tốc độ xử lý nhanh, với nhiều nơi có thể giải ngân chỉ trong vòng một giờ sau khi khách hàng mang vàng đến thế chấp. Đáng chú ý, ngay cả những người có điểm tín dụng thấp vẫn có thể vay vốn với lãi suất hợp lý nếu sở hữu vàng chất lượng - điều mà các khoản vay tín chấp khó có thể đáp ứng.
Cơ Hội Lớn Và Những Lo Ngại
Sự bùng nổ của cho vay vàng mở ra cơ hội tiếp cận tài chính cho nhiều người, nhưng cũng làm dấy lên những dấu hỏi. Một phân khúc tín dụng tăng trưởng nhanh, ít phụ thuộc vào đánh giá tín dụng truyền thống, có thể phản ánh áp lực tài chính đang gia tăng trong xã hội. Khi thu nhập không theo kịp chi phí sinh hoạt, người dân buộc phải tìm đến những tài sản tích lũy để duy trì dòng tiền. Báo cáo của Macquarie cũng chỉ ra rằng cảm giác "bị siết chặt tài chính" là một trong những nguyên nhân thúc đẩy nhu cầu vay thế chấp bằng vàng.
Tuy nhiên, ở góc nhìn tích cực, nhiều chuyên gia cho rằng đây là dấu hiệu của sự "trưởng thành tài chính" - khi người dân biết tận dụng tài sản sẵn có để tiếp cận nguồn vốn nhanh chóng, linh hoạt và chi phí thấp hơn. Trong kỷ nguyên mới, vàng không chỉ là tài sản cất giữ mà đang trở thành công cụ tài chính năng động, giúp người dân tiếp cận vốn, doanh nghiệp phát triển, và thậm chí thu hút dòng tiền đầu tư quốc tế.
Bối Cảnh Kinh Tế Rộng Lớn Hơn
Được biết, Ấn Độ mới đây công bố số liệu cho thấy GDP năm 2025 tăng tới 7,5%, một phần nhờ đà đi lên của lĩnh vực sản xuất. Quốc gia châu Á này đã trở thành nền kinh tế lớn tăng trưởng nhanh nhất thế giới trong bốn năm liên tiếp, qua đó khẳng định vai trò như một trong những trọng tâm kinh tế có ảnh hưởng nhất toàn cầu. Ông Sanjiv Bajaj, người thừa kế một doanh nghiệp gia đình hơn 100 năm tuổi, nhận định: "Xét về hướng đi, Ấn Độ đang ở một vị thế rất thú vị. Có nhiều trục trặc, nhưng 10 - 15 năm tới là giai đoạn cực kỳ đáng chú ý".
Như vậy, từ một tài sản văn hóa truyền thống, vàng ở Ấn Độ đang chuyển mình thành một động lực tài chính quan trọng, góp phần định hình nền kinh tế trong thời đại mới.
