Báo cáo cập nhật mới nhất từ Công ty Chứng khoán Vietcap vào tháng 4/2026 đã vẽ nên một bức tranh chi tiết về cấu trúc tập đoàn, cơ cấu sở hữu cũng như những nguồn thu chủ chốt của DatVietVAC lần đầu được hé mở. Theo đó, DatVietVAC đang đứng trước bước ngoặt quan trọng của ngành truyền thông và giải trí tại Việt Nam, tương tự giai đoạn bứt tốc của ngành công nghiệp giải trí Hàn Quốc cách đây một thập kỷ.
Tái cấu trúc toàn diện và cơ cấu sở hữu cô đặc
Để chuẩn bị cho chiến lược dài hạn và hoạt động huy động vốn, DatVietVAC đã hoàn tất đợt tái cấu trúc doanh nghiệp quan trọng vào cuối năm 2025. Theo cấu trúc mới, hệ sinh thái được tinh gọn lại. Công ty mẹ DatVietVAC Group Holdings sẽ trực tiếp sở hữu và vận hành hai mảng kinh doanh cốt lõi là Content Hub và Communication Services. Trong khi đó, một công ty holding riêng biệt mang tên DatViet VAC Digital Venture sẽ nắm giữ mảng nền tảng VieON và liên doanh VieBoard. Mảng quảng cáo ngoài trời truyền thống sẽ được tách riêng và không còn đóng góp vào doanh thu phân khúc từ năm 2027.
Về cơ cấu cổ đông, DatVietVAC duy trì cấu trúc sở hữu cực kỳ cô đặc – đặc điểm thường thấy ở các tập đoàn gia đình hoặc doanh nghiệp chuẩn bị IPO muốn giữ quyền kiểm soát chặt chẽ. Nhóm nhà sáng lập, nhân viên và các bên liên quan nắm giữ tới 86,6% cổ phần. Hai nhà đồng sáng lập nắm giữ 36% cổ phần, dẫn đầu là Chủ tịch Đinh Bá Thành với 22% và Phó Chủ tịch kiêm CEO Đào Văn Kính với 14%.
Sự phát triển của DatVietVAC gắn liền với ba nhà đồng sáng lập có hơn 30 năm kinh nghiệm. Ban quản trị do Chủ tịch Đinh Bá Thành dẫn dắt, người định hình tầm nhìn chiến lược và sáng tạo. Ông Đào Văn Kính, vừa đảm nhận vị trí CEO vào tháng 2/2026, được đánh giá là một trong những nhà lãnh đạo truyền thông có sức ảnh hưởng nhất Việt Nam. Mảnh ghép thứ ba là ông Hoàng Trọng Khải, giám sát hoạt động tài chính và vận hành. Hai nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ 13,4% gồm quỹ MET VM Holding Pte. Ltd. với 12,2% và YF Capital qua pháp nhân TC D-Media với 1,2%.
Hé mở các nguồn thu: Truyền thông tạo dòng tiền, Nội dung là cỗ máy in lời
Bức tranh tài chính của DatVietVAC cho thấy sự dịch chuyển ngoạn mục. Năm 2025, doanh thu thuần của tập đoàn đạt 3.196 tỷ đồng, với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 366 tỷ đồng. Tuy nhiên, điều thú vị nằm ở cơ cấu đóng góp. Mảng Dịch vụ Truyền thông bao gồm tư vấn mua truyền thông, giải pháp influencer marketing và quảng cáo OOH đóng góp tới 53% tổng doanh thu nhưng chỉ mang về 18% lợi nhuận gộp. Sự cạnh tranh gay gắt trong mảng media buying khiến biên lợi nhuận mảng này khá mỏng, chỉ đạt 7,9% năm 2025.
Ngược lại, Content Hub mới chính là con gà đẻ trứng vàng của DatVietVAC. Dù chỉ chiếm 47% doanh thu, mảng này đóng góp tới 80% lợi nhuận gộp với biên lợi nhuận gộp lên tới 40% trong năm 2025. Content Hub bao trùm toàn bộ chuỗi giá trị từ sản xuất, phân phối đến thương mại hóa. Đáng chú ý, DatVietVAC đang xoay trục mạnh mẽ sang mô hình kiếm tiền trực tiếp từ fan.
Bên trong Content Hub, doanh thu từ các show diễn như Rap Việt, 2 Ngày 1 Đêm chiếm 30,8%. Tiếp theo là mảng quản lý nghệ sĩ qua công ty NOMAD Management Vietnam chiếm 29,6%. Sự bùng nổ của các nghệ sĩ như HIEUTHUHAI, Quang Hùng MasterD, RHYDER sau Anh Trai Say Hi đã đẩy giá trị hợp đồng booking tăng phi mã. Mảng Trải nghiệm trực tiếp (các concert) đóng góp 22,8% và Thương mại hóa vật phẩm và Sở hữu trí tuệ đóng góp 7,9%. Năm 2025, tập đoàn đã tổ chức 8 concert, trong đó có việc nhượng quyền tổ chức concert Anh Trai Say Hi tại Las Vegas với 13.000 vé được bán ra, cho thấy khả năng xuất khẩu IP vươn tầm quốc tế.
Vị thế áp đảo và tỷ suất sinh lời vượt trội so với đối thủ
Sở hữu 140 nhân sự sản xuất, khả năng tự sở hữu format bản quyền thay vì đi thuê cùng hệ sinh thái quản lý gần 100 nghệ sĩ độc quyền giúp DatVietVAC tạo ra một con hào kinh tế vững chắc. Mức độ hiệu quả của DatVietVAC tỏ ra áp đảo hoàn toàn so với các đối thủ trong nước. Năm 2025, lợi nhuận hoạt động của tập đoàn đạt 445 tỷ đồng, biên EBIT 13,9%, và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu lên tới 40,8%. Để so sánh, doanh nghiệp niêm yết có mô hình gần nhất là Tập đoàn Yeah1 có biên EBIT chỉ 0,5% và ROE là 4,2% trong cùng năm. Thậm chí, hiệu quả sinh lời của DatVietVAC còn vượt xa mức trung bình của các tập đoàn M&E tại Hàn Quốc và Thái Lan với ROE trung bình 8,4%.
